円/ドルの急上昇は、円キャリートレードのポジションの大規模な解消を引き起こし、米国株の急落の一因となっている。
これがどのように機能するか理解できない人のために、簡単に説明する。

1) 多くのトレーダーが低金利で日本円（JPY）を借りて米ドルに換え、米国株の購入に使用していた。

2) 日本銀行が金利を引き上げているため、円は米ドルに対して大幅に上昇しています。
今、これらのトレーダーは大変な状況に陥っています。
借りた日本円に対して高い金利を支払わなければならないだけでなく、莫大な為替損失にも直面しています。
彼らが保有する米ドル資産は、借りた日本円を返済するのに十分ではないかもしれません。

3) これにより、これらの取引ポジションの大幅な解消が起こっています。
大きな損失とマージンコールに直面しているトレーダーは、米ドルを調達するために米国株を売却し、再び日本円に換金してローンを返済しています。

4) これにより、米国株への売り圧力が高まり、短期的にはさらなる下落につながる可能性があります。中東戦争の激化、米国の政治的不確実性も恐怖とパニックを増大させています。
以上藤原さんの記事でした。

https://x.com/naoyafujiwara/status/1820362977322906072

世界のトレーダーが円を借りて、自国の株などにレバレッジをかけて投資していましたので、アメリカだけでなく全世界で金利+膨大な為替差損が発生します。
デリバティブも崩壊するかもしれません。

彼らはプロですから膨大な損が出る、と思った瞬間に投げ売り、ポジション解消をします。それは株価下落に拍車をかけ、下落が下落を呼ぶことになります。今夜の10時半以降、マーケットが開けばさらに修羅場になるのではないでしょうか？

ノーリンやゆうちょや日本の銀行もこれらに投資していましたので、銀行株はもっと下がるでしょう。