①先週金曜日、金相場は、1オンスあたり1,782ドルと、1週間を90ドル（4.8％）安で終わらせました。
ここ半年で一番の安値であり、1,800ドルのサポートレベルを割り込んだことは、良い指標とは言えないでしょう。
11月初旬に1,960ドルから下落した後、ゴールドは長期的な1,750ドルのサポートレベルに達する可能性のある短期的な下降トレンドにあります。
選挙前に議会がCOVID-19刺激法案を可決し、ゴールドが2,000ドル以上に戻ると信じられていましたが、明らかに間違っており、ゴールドは長期的なサポートレベルに到達しました。
金融市場のプレーヤーがどのように考えているのか、特に何が投資信託の運用者や大手金融機関の幹部が大きな売買の意思決定をする動機となっているのかを理解するのは非常に難しいです。
ある大手のトレーダーは、株式市場はアナリストが考えていることよりも6ヶ月から12ヶ月先に動いていると説明しています。
これらのプロのトレーダーが、現在の動きがリセッション（悪化の局面）につながると考えている場合、彼らはリセッションに悪い反応を示す株式を選んで売却することになります。

②現在の大規模パンデミックでその考え方が変わるとは思えません。
2020年2月、COVID-19の重症化の可能性は世界中で大きなニュースになりました。
2月14日、ダウ平均株価は29,398.08にありました。
3月20日には、ダウ平均株価は19,173.98まで下落し、1ヶ月で10,224.10ポイント（34.7％の修正）を記録しました。この大幅下落の原因となった売られた銘柄は何だったのでしょうか。
それは旅行・レジャー関連（航空会社、クルーズ船、ホテルチェーン、レストランチェーン、レンタカー、カジノ会社など）の株です。
では、彼らが購入した公開株が何かというと、Netflix、Peloton、GrubHub、Zoom Video、Amazonといった「ステイホーム」株です。
その2月から3月にかけての5週間の間に、パンデミックの蔓延に伴い、都市や州が通行止めや外出禁止令を発令していたため、旅行・バカンス株は急落した一方で、「ステイホーム」株が急騰しました。

③さて、先週は何があったのでしょうか？
月曜日には、もう一つのワクチンの発表がありましたが、まもなく3本目のワクチンが発表されます。
バイデンはジャネット・イエレン氏を次期財務長官に閣議決定したことを発表しました。
これは当初、金融市場に信頼感を与え、一時的にゴールドのセーフヘイブン（安全な避難先）需要を低下させました。
ジャネット・イエレン氏とパウエル議長は、COVID-19救済パッケージは数兆ドルで合意する可能性が高いとみられています。
刺激マネー/援助は、議会の法案からだけでなく、連邦準備制度理事会からも直接支払われることになるでしょう。
先週の金融市場で何が起こったのでしょうか?
ダウ平均株価が史上最高値を更新したことで、「旅行・レジャー」株が急騰し、「ステイホーム」株や貴金属が売り込まれました。
では、誰が資金を手にするのでしょうか？
州、都市、病院、救急隊員以外にも、この資金は、大規模な上場旅行会社やレジャー会社、小売業者やレストランチェーンに大規模な支援を提供することになるでしょう。
小さな近隣のビジネスの多くが廃業し、その資産が大企業に買収されている間に。
ハワイのラハイナにあるバケーションコンドミニアムは、ハイアットに購入されたばかりです。
アメリカでは近隣のレストランや小売店も、年末までに閉店するところが多いでしょう。
これは、何千もの中小企業が閉鎖されたり、大企業に資産を購入されたりしていることから、全米で起きていることだと思います。
上場している大企業が生き残り、規模の大きい市場シェアを拾い上げ、今後数年の間に高収益を上げることになるでしょう。

④以下は、パンデミックの影響で今年、連邦破産法第11章の破産保護を申請した有名小売店やレストランチェーンの一覧です。
カリフォルニア・ピザ・キッチン、シズラー、ルビー・チューズデー、ブリオ・イタリアン・メディテレーニアン、
ブラボー・フレッシュ・イタリアン・レストラン・チェーン、アン・テイラー、レーン・ブライアント、
ブルックス・ブラザーズ、ニーマン・マーカス、J.C.ペニー、パピルス、トゥルー・レリジョン、
J.クルー、ピア1、ラッキーズ・マーケット、モデラーズ・スポーツ・グッズ、GNC、
ザ・ペーパー・ストア、
ギター・センター。
今起きていることは、2008年10月の金融危機を思い起こさせます。
あの危機は当初、大恐慌を引き起こすと心配されていましたが、数週間以内にその懸念は取り除かれました。
連邦準備制度理事会（FRB）は、ほとんどの大規模な金融機関や産業界の企業に即時に資金を提供し、支援に乗り出しました。
同時に、2008年10月7日に900ドルで取引されていた金の価格は、10月24日までに20％下落して720ドルとなり、年末までには1オンス880ドルまで戻ってきました。
FRBと議会のCOVID刺激金融支援は、大規模なものになるでしょう。
金は現在、オンスあたり1,800ドル以下で取引されているので、それは並外れた掘り出し物になるかもしれません。