Macro Liquidity by Sunil Reddyさん投稿 マシュマロツインズさん翻訳

米財務省が円を守るために為替市場に介入しています。
報道によると、銀行に対してドルを売却し円を買う形で介入する可能性があると通告したとのことです。
これは通常の日本による為替介入よりもはるかに大きな規模です。
本当の疑問は：なぜ米財務省が円の防衛に乗り出しているのか？
円安が続けば、日銀が最終的に急激な利上げを余儀なくされるからです。
それが激しい円高を引き起こし、巨額の円資金によるキャリートレードの巻き戻しを強いる可能性があります。
その流れはシンプルです：
急激な円安 →
日銀が利上げを強いられる →
円高が急騰 → キャリートレードが解消 →
グローバルなレバレッジが清算される。
その清算は日本に限定されません。
株式、債券、暗号資産など、円の安価な資金に支えられたあらゆる市場に広がる可能性があります。
結論：
彼らは為替介入を使って時間を稼ぎ、日銀の積極的な利上げを遅らせるつもりです。
これは、政策当局者がキャリートレードの無秩序な解消を本気で恐れているという、これまでで最大の兆候かもしれません。
彼らは単に円を守っているわけではありません。
円を基盤としたグローバルなレバレッジを守っているのです。